yiqicao17c@gail.com

具体而言，随着A股年初的急涨，一季度基金发行迅速升温。数据显示，今年前3个月的基金募集份额分别达到724.95亿份、113.35亿份、1205.76亿份。4月初上证综指攀升至高点后开始大幅回落，此后数月股市始终在低位徘徊。受此影响，基金募资水平逐步走低，二季度的3个月中，基金募集份额分别为979.25亿份、873.94亿份和896亿份。

点评：央行多方面缓解银行非标回表的压力，但其中资本充足率仍是比较大的难点，二级资本债解决不了银行核心资本充足率不足的问题，银行增资仍然在所难免。丨综上，新规大方向虽未变，但从明确的执行细节上来看，实际上放宽了非标执行尺度，在一定程度上对非标有所松绑。

同时，考虑到非标面对的监管压力缓解，金融机构未来可能仍有动力提高配置非标的比重，因此非标下降的幅度减轻，一定程度上避免融资出现进一步恶化。丨其次，来分析新规配套细则对于股、债的资金面影响。❶短期来看，对股、债资金面直接影响喜忧参半。一方面，银行更有动力增加对非标的配置，可能会挤压对标准化资产的配置需求，但是对于股票来说，由于目前银行进入股市资金容量有限，因此增量减少的影响很有限。

建科机械的综合毛利率逐年增长。2014年至2018年，建科机械综合毛利率分别为38.65%、41.39%、45.45%、47.95%、50.24%。与同行业对比，建科机械近三年综合毛利率高于同行业公司平均水平。近三年，三一重工的毛利率分别为26.21%、30.07%、30.62%，建科机械近三年综合毛利率远超三一重工。

但比特币等数字货币有一个天然的缺陷，就是没有主权机构为其价值背书，这导致比特币的价格容易被炒作，从而出现大幅波动。我们知道货币主要有三个功能，即价值储藏、计价单位以及交易媒介。人类历史上的货币，无论是黄金还是各国的法币，如果要成为普遍的通货，必须履行这样三个基本的职能，前提条件则是保持币值的基本稳定。如果币值大幅波动，就无法履行这三种职能，也就不能成为通货。比特币从发行以来，价格如同过山车一般，2014年以前涨到了历史高点，这一年由于交易所被盗而暴跌，这几年又涨到了历史高点。随机的、大幅的波动性，使得以比特币为载体的交易面临着极大的不确定性，这也制约了数字货币和区块链的发展前景和应用范围。

另外，报告称，内地因市况波动暂缓首只CDR发行，同时港交所首只同股不同权股份上市，突显两地监管差异，港交所是新股上市的更佳选择。美银美林升级港交所投资评级，从“跑输大市”至“中性”，目标价238元。截至7月10日10：48，香港交易所涨1.12%，报235.6港元。